全球发债额创近年新高 公司债券增长
2016-12-28 10:12:03   来源:中国财经信息网
内容摘要
2016年,公司债券销售额同比增长8%,达3.6万亿美元,领头的是那些为大规模并购筹资而进行的100亿美元以上的巨额交易。其余债务包括通过银团、美国和国际机构发售的主权债券、抵押贷款支持证券和担保债券。

数据提供商Dealogic的数据显示,主导2016年上半年的债券大涨,使那些通过银行发行债务的借款方背上略高于6.6万亿美元的债务。这打破了2006年创下的纪录。
  公司占到了6.62万亿美元发债总额的一半以上,凸显了欧洲央行(ECB)和日本央行(BoJ)所采取的负利率政策、以及谨慎的美联储(Fed)在多大程度上鼓励了公司提升杠杆。
  公司债券销售额同比增长8%,达3.6万亿美元,领头的是那些为大规模并购筹资而进行的100亿美元以上的巨额交易。
  其余债务包括通过银团、美国和国际机构发售的主权债券、抵押贷款支持证券和担保债券。这些数字不包括在定期拍卖中售出的主权债务。
  虽然美国政府债券收益率在2016年7月触及低点,但美国削减税收和实施财政刺激的前景已加速了利率的上升,一些投资者担心这将使2017年的债务负担更难承受。
  在2016年7月份跌至创纪录的1.32%之后,10年期美国国债的收益率——企业借款成本的一个重要基准——已上升逾一个百分点,至2.57%。
  “创纪录低利率下的低成本融资使提升杠杆变得诱人,”太平洋投资管理公司(PIMCO)负责核心固定收益业务的首席投资官斯格特·马瑟(Scott Mather)说,“每个经济周期都会发生这种情况,但这次的特别之处在于以极低利率发债的额外激励。它播下了下一轮低迷或下一起信用事件的种子。”
  在2016年银行承销的10大债券发售案中,有8起的发行方是公司,包括啤酒酿造商百威英博(Anheuser-Busch InBev)、PC制造商戴尔(Dell),以及微软(Microsoft)。
  公司“利用了低利率”,DoubleLine Capital的投资组合经理莫妮卡·埃里克森(Monica Erickson)说。“资本成本低,所以他们发债是有道理的。”
  随着负收益债券总量在某一时点上接近14万亿美元,投资经理们愿意忍受更低回报率。2016年的债务销售得到中国和日本发行方的推动,两者同比增幅分别为23%和30%。
  投资者表示,2016年可能是当前周期债务发行的巅峰,因为美联储预测未来会进一步加息,而且日本央行和欧洲央行债券购买计划的未来引发越来越大的疑问。

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