美国大量页岩油涌入市场 油价或受打压
2017-01-16 14:53:03   来源:中国经济网
内容摘要
在欧佩克的努力下,油价将缓慢恢复再平衡,但美国页岩油产能释放将使这一过程增加变数。美国石油库存2016年10月末时增加逾1400万桶,创纪录最大单周增幅,这与页岩油和天然气的大量生产有关。

60美元将推动页岩油入场

美国能源资料协会(EIA)发布的数据显示,美国2016年页岩油产量预计较2015年减少13%,下滑将延续至2017年,之后将在2018年反弹11%。

不过,“随着各国开始实施减产,国际油价会回到60美元/桶附近,如果大家都配合,那么预计油价将升至60—65美元/桶,届时相信多数美国页岩油生产商将选择复产。”渣打银行中国财富管理部投资策略总监王昕杰说。

据了解,每隔6个月,美国油气生产商就要依据地下资源储量的价值与银行商谈信贷额度。数据显示,在最新一轮秋季谈判中,34家企业可用信贷额度平均提高了5%,或逾13亿美元。

目前银行提供给油气生产商的信贷合计达到303亿美元,2016年春末为289亿美元。

高盛的报告也指出,减产协议支撑了该行做出的2017年上半年美国WTI油价55美元/桶的预估,此份价格预估是基于实际100万桶/日的减产幅度。如果届时双方能够严格执行承诺的减产指标,那么预估还可能上调,油价有望在2017年上半年上探60美元/桶。但是,美国页岩油的产量反弹将使油价跌回55美元/桶。就目前美国横向的钻井数量来看,页岩油产量已经处在增长的轨道上了。在55美元/桶WTI油价环境中,美国生产商将能够在“有限的现金流超支以及更低的杠杆”条件下实现80万桶/日的年度增产。


国际油价或受打压

随着大量页岩油产量涌入市场,安迅思能源与策略中心总监李莉称:“在欧佩克的努力下,油价将缓慢恢复再平衡,但美国产能释放将使这一过程增加变数。因为欧佩克让出市场份额后自然会有一场恶战。同时,美国新政府将放开对美国能源业限制的主张也将令页岩油产量继续大增,进而将国际油价打回并钉死在低位状态。”

当然,市场分析师也表示,美国石油产业想要东山再起,必须得顺应市场基本面才行。而供应大量过剩和需求迟滞的局面,无论是沙特阿拉伯还是美国都不能完全掌控。

数据显示,美国石油库存2016年10月末时增加逾1400万桶,创纪录最大单周增幅,这与页岩油和天然气的大量生产有关。


后市如何投资

相比之下,石油行业的投资者却很乐观,急切希望看到投资回报在落后数年之后出现增长。“我们从根本上感觉,能源价格目前所处水平比未来某一时候要低,也比长期均衡水平低。”黑石集团总裁托尼·詹姆斯说。

分析师们称,詹姆斯的展望反映出页岩油生产商及其融资方的一种普遍看法,即行业已经开始好转。“就原油短期交易来说,预计还有从目前价格到60美元/桶的一个上行空间,但需要指出的是,短线交易风险较大,预计消息面带来的波动会较大,可以选择中长线的交易。我认为相较于直接做原油交易,原油企业股票会是更好的选择。过去四个多季度以来,由于油价暴跌,全球原油企业大部分都是亏损的。现在油价稳定在50美元以上,原油企业会渐渐开始盈利,带动股价上升。”王昕杰说。

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